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【财信期货：钢材偏强震荡 焦煤择机短多】
⑴ 钢材：需求持续释放，财信库存减少，期货产业动力增强。钢材资金方面，偏强螺纹钢10合约多空增仓持平，震荡择机热卷10合约空单增仓显著，焦煤持仓偏弱。短多技术分析显示，财信螺纹钢10合约震荡走高，期货上方关注3200的钢材压力位，下方支撑上移至3160；热卷10合约资本流入显著，偏强周K线呈现上升趋势。震荡择机综合分析表明，焦煤铁水产量高位维持，短多下游需求尚可，财信加上节前补库预期及成本支撑，短期价格有上行潜力。策略上维持短多思路，但需警惕需求同比下滑的背景，价格上行仍需需求超预期支持，同时关注“反内卷”对市场的影响。
⑵ 铁矿：全球铁矿发运环比下降，铁水产量仍在高位，港口库存继续下降，现实中价格支撑较强。然而，需要注意的是，短期内铁水增量有限，五一假期后钢材需求可能见顶，届时将难以支撑铁水高运行，可能抑制反弹幅度。资金方面，09合约前二十席位双双增仓，多单增幅更大，持仓偏多。技术上，09合约震荡上涨，上方压力关注800整数关口。短期策略建议在770-800区间维持高位震荡，关注节后铁水见顶后的做空机会。
⑶ 焦煤：因安全检查严格及工作面搬迁等因素，山西地区部分煤矿供应受到干扰。需求方面，刚性需求良好，临近五一假期，下游焦企适度补库（大规模增库意愿不强），竞拍成交价普遍上涨。资金方面，09合约前20席位多空双增，空单增仓较大，整体持仓偏空。
⑷ 焦炭：利润推动下，多数焦企开工率稳定，铁水产量持续高位，部分钢厂已开始节前补库，焦企出库良好，供需维持偏紧局面。估值方面，第二轮提涨落地后，市场贴水幅度接近第一轮提涨水平。总体看，焦炭供需面向好，具备反弹动力，但走势更多受原料炼焦煤价格的影响。
⑸ 锰硅：硅锰厂家开工变化不大，维持低位，仍面临较大成本压力，减产预期依然存在，下游采购压价心态明显。技术面显示，锰硅07合约震荡整理，支撑位在60日均线，短期在6100-6290区间调整。