昨日市场出现震荡调整，券商全球深成指一度下跌超过1%。精华中小盘股表现相对疲软，商业微盘股指数下降超过1%。航天沪深两市成交额达3.24万亿。估值在板块表现上，锚再电网设备、券商全球光纤、精华CPO和机器人等概念股表现活跃，商业而猪肉概念则经历震荡调整。航天收盘时，估值沪指下跌0.25%，锚再深成指下跌0.47%，券商全球创业板指微涨0.15%。精华

在近日的商业券商晨会上，招商证券指出，AI的推动作用明显，计算力芯片的扩展将促进自主可控产业链的繁荣；中金公司提到，能源成本冲击将持续，AI通胀成为新的影响因素；华西证券分析全球商业航天估值进行再定价。

招商证券：AI推动计算力芯片扩展，自主可控产业链向好

自4月以来，费城半导体指数不断上升，预计2026年全球CSP的资本开支将达到8300亿美元，推动AI产业链景气度不断提升。存储行业的供需缺口预计将持续至2027年，国内模组公司将迎来利润增长期，看好存储公司前景。全球CPU市场空间显著扩大，国产计算力订单及营收快速增长，进一步推动国内先进制程需求，对CPU和先进制程的国产计算力链持乐观态度。国内存储扩产趋势明显，国产化率提升，设备订单走强，材料行业将因产能突破瓶颈实现规模增长，自主可控板块值得关注。

中金公司：能源成本冲击持续，AI通胀显现新压力

美国4月CPI季调后环比上涨0.6%，同比增长3.8%；核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.8%。能源因素贡献了超过40%的环比涨幅，在霍尔木兹海峡局势紧张和国际油价高企的背景下，能源成本的传导尚未结束。食品和机票价格普遍上涨，可能受到油价上升的次级影响。AI产业扩张正在形成新的结构性通胀压力，电子产品及配件价格持续上涨。房租上涨主要是由于先前统计数据缺失后的补涨效应。综合来看，能源通胀压力将持续，美联储短期内将维持现有政策，降息可能推迟至第四季度。

华西证券：全球商业航天估值进行再定价

在海外方面，SpaceX潜在IPO与星舰V3试飞预期同步升温。SpaceX计划以约1.75万亿美元的估值冲击公开市场，星舰项目累计投资超150亿美元。同时，星舰V3硬件已完成关键静态点火，预计在5月中旬进行Flight 12的目标试飞。如果星舰实现更稳定的重复发射，将与Starlink V3的规模部署形成闭环。SpaceX的IPO预期将使星舰V3从单次试飞提升为全球商业航天资产定价的重要事件，星链V3、AI工具的长远叙事和低成本入轨能力将成为估值体系的关键变量。

本文转载自“财联社”，官网编辑：蒋远华。